NFT从不是一场“击鼓传花”的游戏

自2021年爆火出圈后，NFT就受到了广泛的关注和讨论，抛开投机性来看，整个市场经过几年的发展，已经从最初的野蛮生长进入到更加成熟、系统的新阶段，在大浪淘沙中众多极具颠覆意义的金融新业态不断被市场验证着其前瞻性和创新能力。

今天，本文将从金融视角审视NFT的生态、价值以及未来的发展趋势，对其可持续性进行浅显的探讨，打破外界对“NFT是一场击鼓传花的游戏”的观念。

NFT当下的生态构成

我们将NFT生态，大致分为5个部分：收藏品、卡牌、元宇宙资产、域名以及DeFi&DAO等特色项目。

需要说明的是，收藏品、卡牌、元宇宙资产并未被明确区分，数码艺术品或IP联名纪念品归类至收藏品NFT；而通过多维度属性构建的具备不同稀缺度的系列产品归类至卡牌NFT，这类NFT内容素材可以来自加密原生（例如CryptoPunks）或主流社会知名IP（例如NBA Top Shot）。

元宇宙资产则侧重于可在某款元宇宙游戏里挖掘、使用、交易的NFT，包括虚拟地块、人物形象、武器装备、场景装饰、域名等，典型代表便是Axie Infinity。

2021年Axie Infinity的爆火有目共睹，循迹追踪能够发现这绝非偶然，其在经济模型的设计上引入了和现代国家金融秩序非常相似的机制，分别是游戏内虚拟资产、NFT资产。

NFT的核心价值

提供数字资产互通流转新方式

简单来说，NFT最核心的价值在于为市场提供了一种和数字资产互通流转的新方式——数字资产作为数据要素的重要组成部分，通过ERC-721等智能合约被标准化，并赋予可编程的金融或商业运营属性，使其在以开放社区为主的圈子里以透明、可追踪、可去中心化认证的形式流动起来，为数据要素市场的构建提供了非常有价值的蓝本。

回顾互联网的发展史，放眼当下发展火热的人工智能等新技术，不难发现数据是各类应用发展的重要基础性资源，特别是在数字经济赋能实体产业发展的大趋势下，数据对技术等要素效率的倍增作用已经使其成为竞争利器，在推荐算法的商业应用中尤为突出。

然而在现实中个人隐私数据被滥用、数据产权界定不清晰、数据孤岛、数据容易被复制盗用等问题的泛滥，凸显出了数据要素市场在生产、收集、分析及交易过程中的不成熟。

究其根源在于数据要素市场呈现出两个明显的特征：

一是非同质化比较普遍，涵盖的范围、分类并不像其它生产要素一样达成了明确的共识；

二是数字化特性明显，数据要素不像土地、劳动力和物理资源在物理空间具有原子构成的唯一性，数字化特性使其极易被篡改或复制，在生产和交易过程中容易被攻击破坏从而侵害数据要素本身的价值。

而NFT技术标准的出现，一方面实现了为一部分数字资产构建标准化合约，将其映射为区块链上的非同质化通证，并可依赖区块链构建信息相对更加透明可追溯的点对点交易市场；同时NFT还使得数字资产具备一定的类物理属性——在数字世界，NFT无法被复制，未经发行方认证的NFT会被迅速识别，其转移是原子性的，而非中心化服务器里的复制粘贴。

因此，NFT有望应用于将数据要素提炼成数字世界的资源，来对其价值加强保护，并推动标准化的落实。

另外，从价值捕获方面看，对于铸造NFT的发行方，例如数字艺术的创作者，他们实际上是在拥有原创数字版权的基础上，以NFT的形式推行复制品，实现版权价值变现；另一部分价值通过构建起的项目、平台、生态长期发展捕获。对于NFT的购买方，其价值来源于NFT本身赋予的使用或服务价值，或炒作NFT带来的预期收益。

以目前最大的NFT二级交易市场OpenSea为例，其上架交易的产品囊括了艺术品、音乐、卡牌、收藏品、域名等，可以满足部分购买者的娱乐、投机等需求。

不过另一个现实问题依旧摆在我们面前，那就是需求群体仍然相对小众，且存在难以形成公允定价、流动性差等问题，阻碍着基于NFT的更广泛的金融服务发展。

近期NFT市场的暴跌，也与以上问题密切相关。从这个角度来看，提高NFT市场流动性的一个可以努力的方向就是使NFT输出更多高阶数据要素价值，扩大需求方规模。

NFT的未来

拥有数据资源的价值

客观来看，目前NFT技术的创新依然处于早期，所以有关NFT金融化的讨论也停留在表层，正如当下NFT市场更多的也是停留在对最简单的投资品的金融活动上。

多数时候NFT技术乃至更广阔的区块链应用落地面临的问题并不仅仅是技术层面，而是认知层面和监管层面。

可以想象的是，立足当下，如果NFT技术开始赋能更丰富的权属界定，使得 NFT持有者不仅是期望获利的投资者这一单纯的身份，而是通过持有的NFT或碎片化FT拥有了若干项权利来共同维护和提升NFT背后所代表的数据资源的价值，那么将会更加有利于NFT未来的发展。