STEPN兴衰启示录，“X to Earn”出路何在

9月22日，Move To Earn应用STEPN发布关键数据：用户在该应用程序上运动记录超过6700万英里（108,017,738公里），在2022年6月2日达到100万用户的历史新高，注册用户总数达到472万。这一数据看起来非常亮眼，然而市场上却有其他声音，STEPN活力在下降，正在陷入死亡螺旋。那STEPN到底现状如何？曾经炙手可热的王牌项目为何陷入增长瓶颈？作为“前辈”的Axie又能带来一些怎样的启示？ 

发展瓶颈，月活跃用户直线下降

STEPN官方公布的数据看起来非常亮眼，这似乎给了唱衰者一次有力的回应；但是，值得注意的是，STEPN官方发布的数据很多都是累积数据。加密市场经常会有一些项目短期大热，随后进入“死亡螺旋”，STEPN是不是也是这样子呢？本文就STEPN近期一些关键链上数据进行分析，来看一看目前STEPN的现状。

据Dune Analytics数据显示，自9月以来STEPN月活用户已降至3万以下，相较于今年5月下跌95%。目前，新用户增幅已下跌32%。日活用户目前也出现下降趋势。

STEPN在五月高峰期之后，STEPN老用户直线式下跌，而本就不多的新用户热情则在不断减退。在“新鞋”铸造量上，6-8月期间，每日铸造的新鞋数量下降84%，而本月存款交易量降幅达到91%。近几天，数据已经跌破至1k。根据数据分析可以看到，STEPN经历过短暂的辉煌之后，迅速进入了下跌态势，并开始陷入了“死亡螺旋”。

STEPN曾如何一骑绝尘

虽然STEPN的增长滞缓，但上半年这还是寄托了“全村人的希望”，那作为一款融合了 GameFi 和 SocialFi 元素的应用，STEPN当时为什么会火爆加密市场，并且开始破圈？

STEPN成功的理由有很多，比如小众赛道的选择、用户需求的满足、团队快速开发落地、模型与玩法上的思考、大量行业领袖的“自来水”、以及 Binance 的支持等等。本文认为，STEPN的成功核心在于抓住了X to Earn的风口、价格暴涨的刺激、游戏机制的创新，下面简单谈一下这三个方面。

在AXIE发展到一定阶段后，新用户赚钱效应已经大大减弱，仿盘频出但无创新，市场迫切需要一个新赛道承接这批用户。STEPN成功做到了这一点，随后在一众生态参与者的簇拥下，STEPN 治理代币 GMT 价格暴涨，GMT价格从最低 $0.01 曾一路上涨至最高 $2.23。而GMT价格上涨更核心处在于STEPN的游戏机制创新。

从游戏机制上来看，STEPN 沿用 Axie 的双 token 模型，可以有效避免游戏受治理 token 的涨跌影响。从游戏可持续性角度来看，项目本身有三种渠道可以获得税收，分别是：NFT 运动鞋交易、配对铸造和租赁。 净利将被用于「碳中和捐赠」与「GMT 质押分红」。同时，参与治理也能获得额外的 GMT 奖励。凭借着自身的可持续的机制和让人眼前一亮的游戏形式，STEPN 获得了红杉印度、Solana、Binance 等知名风投资金的投资。

STEPN的兴起，绝非偶然，其很大程度上抓住了风口、资源和用户，但无论 GameFi 还是 Move To Run 都有自身的周期，随着热度降低、价格下跌、老玩家厌倦或仿盘大量出现以后，STEPN 也在开始进入“死亡螺旋”。

STEPN衰落背后的原因

“百足之虫，死而不僵”，STEPN是曾经毫无疑问的龙头，到底是什么原因让其发展陷入瓶颈，并开始步入死亡螺旋呢？

首先来看，STEPN明显还是受到大盘的影响。在熊市之下，独木难支，投资人、团队以及早期用户等都有很强变现需求，GMT被砸盘符合加密世界“开始、爆发、衰落、死亡”的炒币预期和周期，这不是第一个，也不会是最后一个。

其次，值得关注的是STEPN的月活跃用户量在五月急速下降，除了LUNA崩盘引起加密恐慌的原因之外，还有STEPN 宣布清退大陆用户，并将于北京时间 2022 年 7 月 15 日对中国大陆账户停止提供 GPS 及 IP 位置服务。公告发布后，市场开始恐慌，NFT跑鞋腰斩、GMT 暴跌、GST 跳水，一众仿盘也是跟着暴跌。

从游戏机制上看，投入产出模式归根结底是需要有极大的用户量不断接盘维系，用户数量大跌将导致GST价格往下跌，鞋子价格也下跌。此后玩家低价买入鞋子后，又以更低的价格抛售GST以求回本，鞋子价格继续下跌，这也是本文从STEPN最新数据判断其已进入“死亡螺旋”的原因。

STEPN的出路何在，Axie带来的启示

STEPN的发展与衰落并非个例，很多红极一时的X to Earn都正在或已步入这样的“螺旋循环”，那么STEPN等带给了我们哪些启示呢？作为“前辈”的Axie又能带来一些怎样的启示呢？

如果仅仅将 x to earn 的核心放在 earn 行为之上，并不是一个明智选择。尽管 x 模式能吸引大批受盈利驱使而来的用户尝试，但旁氏经济结构下，项目经济若想得以持续，离不开套娃式的拉新举动。而正是由于 earn，项目的币价下跌就如互联网们取消/降低了用户补贴一般，STEPN 如今面临的就是第二阶段的拉新和解决存量难题。

在如何解决新用户增长这一难题方面，Axie的一些方式或许是X to Earn整个赛道最值得关注的，可能也是STEPN需要借鉴学习的。

由于加密寒冬到来，代币价格下降、Ronin 侧链遭受黑客攻击，再加上经济模型不完善，Axie 也在经历着明显的下降趋势，用户开始大规模流失。但Axie Infinity 一直试图重新点燃游戏玩家的热情，目前也取得了不错进展。

Axie团队对于黑客事件，处理的非常及时；8 月又宣布推出 Origin 第 0 季，这代表了游戏过渡到第 3 阶段。9月，Axie Infinity开发商Sky Mavis在西班牙巴塞罗那举行的首次AxieCon会议上公布一系列新功能和产品，包括Axies配件、针对土地持有者的mini 游戏以及将于2022年年底发布的链下土地Alpha游戏等。另外，Axie Infinity宣布将Axie Infinity: Origin升级为Axie Infinity: Origins，Origins将成为该组织电竞活动的门户网站。Axie Infinity: Origins第一赛季于9月14日开启，总奖池为11.2万枚AXS，其中6750枚AXS将奖励给一等奖玩家。

总结来讲，对于X to Earn 模式，在第一阶段吸引用户之后，最核心还是在于加快游戏创新和可玩性，让留存用户获得更好体验感，从而带动新用户流入，从而形成积极和健康的生态。