SEC起诉Binance要点总结：不是下一个FTX

文章作者：Loki 

描述：美国证券交易委员会提交了针对 BAM MANAGEMENT US HOLDINGS INC.、BAM TRADING SERVICES LIMITED、BINANCE HOLDINGS LIMITED、CHANNGPENG ZHAO 的投诉，即起诉的目标是3家Binance的实体+CZ本人

SEC的起诉文件原文：

https://www.courtlistener.com/docket/67474542/v-securities-and-exchange-commission/

第一项指控：

Binance在CZ的领导下提供证券的三项核心服务：交易所、经纪-交易商、清算。Binance意识到按照美国法律从事这些业务需要注册，但选择了不注册，以逃脱监管。

第二项指控：

Binance and BAM Trading非法提供和销售未注册证券，包括BNB Vault、Staking、Simple Earn。用户没有完全获取实际信息，包括潜在的风险。注：这一条指控类似之前对Gemini的指控

第三项指控：

Binance and BAM Trading对Binance US做出了虚假陈述。并藉此获得了大约2亿美元的投资和数十亿美元的交易额。

SEC认为，Binance从2018年开始通过一个多步计划逃脱美国监管。Binance CCO承认：【我们永远不希望Binance受到监管】

Binance成立了BAM Management 和BAM Trading两家主体用于Binance US的运营。尽管名义上独立，但CZ和Binance仍保持对Binance US的控制直到2020年11月。BAM Trading 的时任CEO曾向Binance的CFO表示，【整个团队（BAM Trading）被当成了傀儡】

SEC认为尽管自19年US站成立后，Binance一直在宣成Binance主站不服务美国用户，并采取了相关措施避免。但在实际行动上，CZ指示币安秘密协助某些【高净值用户】摆脱限制。 SEC认为CZ的目的是【不会使得监管找麻烦】的同时【减少损失】

这种做法使得数十亿美国投资者的资金被置于风险之中，由Binance和CZ直接控制。Binance和CZ拥有自由转移资金的能力，它们也这样做了，例如，2个平台（Binance US和Binance）的资金被转移到同一个实体（Merit Peak Limited），并在之后转移到了第三方地址。

注：这解释了之前【币安混合用户资金】的传闻，关键点不在于【用户资金】，而在于这些资金属于Binance US的美国投资人。

第10条指控：

是对CZ的谴责，不重要。BAM Trading and BAM Management声称监控（上文没说是什么监控）是为了避免Binance US上的市场操纵行为。

但SEC认为BAM Trading and BAM Management未能实施有效的交易监视或操纵交易控制（按照这里说的，前文的【监控】应该指的是合规层面的内控工作）。SEC认为那些有效的措施都不存在，存在的都是无效的措施。

至少能够确定的一点是：CZ控制的Sigma Chain AG在Binance在2019-2022年期间从事虚假交易，夸大了Binance US的交易量。

SEC最后总结：

依据《证券法》和《交易法》，CZ和上述的几家公司违反并将继续违反： 

1）发行和销售未注册证券 

2）在Binance平台上影响未注册证券的交易 

3）组合核心证券市场功能并故意逃避登记 

4）明显违反利益冲突原则 

注：有说法称是13条指控，指的是SEC一共总结了13条，不是说有13条罪名

SEC的诉求： 

1）永久禁止进一步的违法行为 

2）归还违法所得 

3）禁止CZ及相关主体的州际贸易的渠道和手段（即商务权）用于从事相关非法业务 

4）对被告施加民事罚款 

5）对投资者利益做出适当补偿

相关主体架构

Binance2019年的内部报告显示其有147万名美国用户，有3500名【VIP】，这些VIP提供了大量的交易量和流动性

接下来详细介绍了Binance的顾问和CZ的规避方法，包括让美国使用VPN、使用新的KYC等... 到2021年5月，美国VIP仍占据币安VIP交易量的63%。

SIGMA CHAIN的刷量占比，最高占到日交易量的35.5%

详情中还提到了发行的BNB和BUSD都是未注册证券，CZ的许多公开发言甚至6年前的论坛发言也被当做佐证的一部分. 除了BUSD和BNB以外，Binance和Binance US还提供其它【未注册证券】的交易,包括：SOL/ADA/Matic等

总结：

性质上还是民事诉讼，最坏情况就是关停Binance US，Binance主站彻底退出US市场，并且罚款。关于理财/Staking认定为证券可以参考Coinbase/Gemini的案子。如果这几项指控成立，罚金预计不会低，但大概率也就仅此而已。

补充另外一个维度的数据：2022财年SEC共发起760项执法行动，下令支付总额为64.39亿美元。

关于1100万美元的游艇：原文说的是在2021年，至少145M资金从BAM Trading转到Sigma Chain，另外45M资金从信托账户转到Sigma Chain。然后SigmaChain用1100万美元买了游艇。没有一句话表明这1100万是客户的钱，拿自己/自己实控公司的钱买游艇有啥问题？

主观看法：

1/ SEC指控核心还是在向US用户提供服务，没有任何证据表明Binance挪用用户资金，把Binance比作FTX的，不是蠢就是坏。

2/ 这只是民事诉讼，而且还没有判决，CZ和Binance只是被告

3/ SEC非常xx，把$SOL、$ADA、$MATIC、$FIL、$ATOM、$SAND、$MANA、$ALGO、$AXS和$COTI全部认定为证券。另外一个数据是2022财年SEC的65%支出用来执法，发起760项执法行动，下令支付64.39亿美元。

4/ SEC可以提起诉讼，Binance也可以对抗，法院不判没有一个人是有罪的。

5/ SEC过度执法会伤害整个行业，也会伤害我的仓位，屁股决定脑袋，我支持 @cz_binance  &  @cz_binance