WJB NEWS|现货比特币 ETF：推动下轮大牛市的催化剂

大家觉得最有可能推动下一轮大牛市的是什么？

RWA（现实世界资产）代币化？ 比特币 ETF？

主播我觉得，最有可能推动超级大牛市的，应该是比特币ETF 了，具体来说，是现货比特币ETF。

为什么这么说？

因为现货比特币ETF，它是可以为加密市场带来大量的增量用户和资金的。

而且，美国证券交易委员会（SEC）审核这一批现货比特币ETF 的最终期限是在明年的3月中旬。

这个时间节点，和下次比特币区块产量减半的时间，是会有一些重合的。

如果明年3月份现货比特币ETF 被批准通过，再加上4月份减半的影响。

双重大利好的刺激，那比特币的价格还不涨上天？

为什么现货比特币 ETF会有这么大的影响力？今天这期，主播就和大家一起聊一聊。

一、现货和期货比特币ETF的区别

从名字可以知道，ETF其实就是基金一种，所谓的基金就是帮你分散投资一篮子标的，标的可以是股票，也可以是债券或其他商品。

你可以想像 ETF是个水果篮，这个篮子里有50种不同的水果，只买一种水果味道可能有好有坏，但如果买整个水果篮，你每一种水果都能吃到一点。

现在我们看看期货比特币ETF 和现货比特币ETF 的区别。

无论是现货还是期货比特币ETF，它们都是比特币ETF，也都是以跟踪比特币价格为主的基金产品。

这些比特币ETF，是可以在证券市场上进行公开交易的。

无论是机构用户，还是小散户，都可以在证券市场上购买这些基金产品，就像购买股票那样方便，有个证券账户就可以交易了。

但是，它们所跟踪的比特币价格来源不同。

期货比特币ETF，是通过购买和持有比特币期货合约来跟踪比特币的价格。

我们知道，期货合约其实是一种协议，允许交易双方在将来的某个时间点以预定的价格买卖资产。

所以，基金公司要发行期货比特币ETF，实际上并不需要去购买现货比特币。

但是，现货比特币 ETF则不同了。

基金公司想要发行现货比特币ETF，是需要实际购买和持有实物（现货）比特币来跟踪价格的。

例如，基金公司持有1000 枚比特币，然后发行一支现货比特币ETF，假如发行的ETF 基金份额是1百万份，那每一份代表实际持有了0.001 枚比特币。

你如果购买了100股，那其实就相当于你购买了0.1 枚比特币。

用户在证券市场上购买了100万美元的现货比特币ETF 基金，那基金公司是要拿这100万美元去实际购买比特币的。

相应的，如果用户卖出了价值100万美元的现货比特币ETF 基金，那么基金公司就要卖出价值100万美元的比特币，然后作为支付给用户赎回ETF 的资金。

看出来了吧，期货比特币ETF，它不是以实物进行交割的，它是一种衍生品。

策略型比特币ETF，更是一种衍生品。

而现货比特币ETF，它是以实物（现货）进行交割的，它背后是由实物（现货）比特币支撑的，相当于实物（现货）交易。

你购买了现货比特币ETF 基金，基金公司就会买入相应价值的实物（现货）比特币，你出售了一部分现货比特币ETF 份额，那基金公司就会卖掉相应价值的实物（现货）比特币。

其实，基金公司相当于是你的代理人，由他们代为购买和卖出，也代为管理你的比特币。

因此，这种以现货（实物）进行交割的比特币ETF，当然对加密市场的影响更大了。

二、现货比特ETF的作用

重点来了，为什么现货比特币ETF 会成为下个牛市最大的推动力量？

作为圈外人，可能也只是看个热闹，并不理解其中的逻辑，这样投资很可能会成为韭菜被割的。

但是咱们作为一个行业的从业者，一定要弄清楚这背后的逻辑，投资要有自己的逻辑，有自己的独立思考，这样才能活得更久。

下面，吉吉国王就用最通俗的语言，理一理这背后的逻辑，让你也成为一个有逻辑有思考的投资者。

1、带来增量用户和资金的最好方式

我们知道，和全球证券市场相比，加密市场的体量还是非常小的，它依然算是一个比较小众的市场。

目前整个加密货币市场的总市值，也仅有1.2万亿美元。

可是，你知道美股股市的总市值吗？

2020年，美国股市的市值就达到了40万亿美元以上，而排名第二的中国，股市总市值达到了12万亿美元。

全球股市的总市值在百万亿美元以上。

也就是说，整个加密市场的体量，也只是全球证券市场的百分之一而已。

所以，证券市场的用户和资金量，只要稍微涌入进来一点，就会引起加密市场的暴涨。

众所周知，全球经济环境不太好，传统金融资产的收益率在下降。

这些传统金融机构，也在不断寻找能够带来更高收益的投资品。

另一方面，加密市场依然处于早期，它依然还在野蛮生长，DeFi、NFT、元宇宙、RWA等，这些层出不穷的创新，正在把加密市场从一个小众市场向主流市场推进。

加密市场的超高收益率，也引起了传统金融机构的注意，这不就是他们在寻找的新型投资品吗？

于是，这些传统金融巨头们，开始着手于，把加密货币引入到传统的证券市场中，而现货比特币ETF，作为可以在证券市场交易的合规产品，也正是他们的杰作。

因此，现货比特币ETF，其实就是这些金融巨头们，在加密市场和证券市场之间搭建起来的一个“通道”。

有了现货比特币 ETF这个“通道”，大量的传统资金和用户，就会被桥接进来。

对于加密市场来说，传统的证券市场就是一个增量市场，而且是比它大一百倍的增量市场。

因此，现货比特币 ETF的通过，不就是天大的利好吗？

这就相当于你有一个好产品，开始呢，也只是在你们老家的镇子上畅销。

但由于它卖的太好了，被外边更大的公司发现了其中的价值，于是这家大公司呢，把它推向了全世界市场，对这个产品来说，不就是天大的利好吗？

2、合规、资产受保护

另外，现货比特币ETF，它是一种基金产品，是要在证券市场上流通的。

这就意味着，会受到证券机构的监管，整个环节都会受到监管。

基金公司要发行比特币ETF，要先经过证券机构的审核批准，在流通的过程中，同样会受到监管。

例如，证券公司要定期披露自己的财报，公司有没有盈利，赚了多少，亏了多少，运营费用是多少，总支出多少等，公司经营的一些重大事项，团队核心人员变动等，这些都是需要披露的。

而且，在披露财报前，是需要经过第三方会计机构审计的。

例如，客户买了1亿美元的现货比特币ETF，那基金公司就需要持有1亿美元的比特币现货，会计机构就会去核实到底有没有持有这么多。

还有啊，既然现货比特币ETF 是可以在证券市场上交易的合规资产，那么，投资者持有这些ETF 基金资产，当然是会受到法律保护的。

如果基金公司乱来，如果基金账户泄漏等，当然可以拿起法律的武器来保护自己。

所以，你看，合规是有很多好处的，不要一听到加密市场被监管，大家就抵触。

从某种意义上来说，监管是在保护投资者。

对于现货比特币 ETF来说，从发行到中间的管理环节，以及实物（现货）比特币的保管等，这些都是在监管之下进行的。

相当于我们在交易比特币的过程中，监管机构在是在替我们把关，替我们把中间的一些系统性风险给过滤掉，这不就是对投资者的一种保护吗？

3、门槛低，才有更多资金进来

咱们作为这个行业的从业人士，觉得那一长串私钥是对我们资产的一种技术保护。

可是对于很多刚进入这个行业的人来说，钱包创建、私钥保管，那其实是一道很高的门槛啊。

一年因为私钥管理不当而丢失的加密货币，实在是数不胜数，很惨痛的教训。

而我们买卖比特币ETF，是由基金发行机构来代为买卖，然后由专业的托管机构来保管我们的比特币。

根本不用操心什么数字钱包啊私钥啊，这些复杂的问题。

只有这些技术门槛降低了，才能有更多人愿意进来玩嘛。

合规有流程又简单，资产又受法律保护，那证券市场中的大量资金和用户，不就可以放心的进来玩了吗？

现在，大家理解现货比特币ETF 对于加密市场的巨大推动作用了吧，理解了其中的逻辑了吧。

理解了其中的逻辑，你就能理解为什么贝莱德引领的现货比特币ETF 热浪，能把比特币的价格从25000美元爆拉到将近32000美元。

三、现货比特币ETF收益率

现在，我们看看现货比特币ETF 市场发展情况。

虽然美国还没有批准一个现货比特币ETF ，但是在其它国家，已经有现货比特币ETF 基金了，下面我们看看ETF 市场表现。

1、Purpose Investment 发行的BTCC

加拿大投资管理公司Purpose Investment 在2021 年 2月推出了比特币现货ETF，官网显示该ETF 基金产品包括了4个交易产品。

（官网链接：https://www.purposeinvest.com/funds/purpose-bitcoin-etf）

目前该 ETF基金持有的比特币数量有28398枚，按目前的比特币市价计算的话，市值为8.28亿美元。

我们看看该 ETF基金的收益情况。

可以看到，从今年年初到现在，这4个ETF 产品的价格走势和比特币的价格走势基本是高度吻合的，整体收益率相差不大。

2、ETC Group 发行的BTCE

另外，德国 ETC Group 于 2020 年6 月推出了现货比特币ETF 产品 BTCE。

（官网：https://etc-group.com/products/btcetc/）

根据官网显示，该 ETF基金的份额为23371925，目前基金持有的比特币数量为21936 枚，按照目前BTC 的市价，市值已经达到了6.4 亿美元。

我们看看这支现货比特币ETF 产品的收益情况。

据雅虎财经的数据显示，今年来，该ETF 基金的收益率为69.91%，基本上和比特币的同期收益率差不多。

3、灰度发行的GBTC

虽然美国还没有批准现货比特币ETF，但是却有和现货比特币ETF 较接近的基金产品，例如灰度旗下的GBTC。

（官网链接：https://grayscale.com/products/grayscale-bitcoin-trust/）

和现货比特币 ETF一样，GBTC的发行，背后也是需要有实物（现货）比特币作为支撑的。

GBTC 是封闭式的信托基金，而且在一级市场只向合格投资者开放，最低投资额需要5万美元。

但是，普通用户也是可以去二级市场上购买GBTC 的，只要有证券账号就可以在二级市场交易了，不受最低投资金额5万美元的限制。

灰度打算把 GBTC这种信托基金转为现货比特币ETF，但遭到了SEC 的多次无视、拒绝，目前双方还在诉讼中。

目前，灰度的 BTC持有量超过了62万枚，按目前的比特币市价，市值高达180 多亿美元。

咱们看下灰度 GBTC的投资收益率。

根据谷歌财经的数据显示，今年来，GBTC的涨幅已达到了134%，远高于比特币同期77.35% 的涨幅。

不得不说，投资 GBTC的收益率，比直接投资比特币高了将近一倍。

由于 GBTC是一种证券产品，可以在证券市场上进行交易，因此价格会受到证券市场因素的影响，例如供需关系、流动性等，从而导致GBTC 的价格相对于BTC 的价格，是会出现溢价的。

所以，GBTC的收益率之所以远高于BTC 的收益率，主要是因为它的收益率会受到加密市场和证券市场双重溢价的影响。

四、期货比特币ETF收益率

下面我们再看看一些期货比特币ETF 的运营及收益情况。

目前，BITO、XBTF、BTF、BITS和 DEFI是5个主要的比特币期货ETF基金产品，这5个ETF 管理的资产规模已超过了12亿美元。

其中，由 ProShares发行的 BITO是规模最大的期货ETF，总资产达到了11.21亿美元（7月27日数据）。

（BITO：https://www.proshares.com/our-etfs/strategic/bito

XBTF：https://www.vaneck.com/us/en/investments/bitcoin-strategy-etf-xbtf/overview/

BTF：https://valkyrie-funds.com/btf/

BITS：https://www.globalxetfs.com/funds/bits/

DEFI：https://www.hashdex-etfs.com/）

我们再来看看收益情况：

（数据来源于谷歌财经）

这些期货比特币 ETF的收益率除了 BITO、BTF之外，其它三只的 ETF的收益率都在 70%以上，其中收益最高的要属BITS，收益率达到了129% 以上，远超比特币的同期收益率。

无论是现货比特币ETF，还是期货比特币ETF，它们的收益率基本上是和比特币的收益率高度相关的，因为它们背后跟踪的都是比特币的价格。

五、写在最后

总之，现货比特币 ETF作为一种合规的基金产品，它打通了传统证券市场和新兴加密市场之间的“通道”。

它解决了加密资产合规交易的问题，解决了安全托管的问题，大大降低了普通人进行加密资产投资的门槛，用户可以像购买股票一样购买比特币ETF。

于是，传统证券市场中的用户和资金，就可以通过【现货比特币ETF】 这个合规的“通道”，源源不断的进入到加密行业，在不直接购买并持有比特币的同时，同样能够享受比特币这种新兴资产的高收益。

作为受监管且透明的比特币投资工具，现货比特币ETF 获批将成为加密行业的关键性拐点，预示着加密行业合规化和主流化时代的到来。

现货比特币 ETF不仅会促进加密行业的广泛普及和主流认可，吸引更多主流投资者参与，带来更多流动性，更重要的是将加速加密行业的合规化进程，助力加密行业迈入一个新的发展阶段，对加密行业的发展，必将产生深远的影响。

让我们一起期待那个人人都可以安全、合规地交易比特币的时代！

WJB在此提醒，请广大读者理性看待区块链和加密货币，树立正确的投资理念，切实提高风险意识。发现违法犯罪线索，可积极向有关部门举报反映。

作者：hwDAFt；来自链得得内容开放平台“得得号”，本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场凡“得得号”文章，原创性和内容的真实性由投稿人保证，如果稿件因抄袭、作假等行为导致的法律后果，由投稿人本人负责得得号平台发布文章，如有侵权、违规及其他不当言论内容，请广大读者监督，一经证实，平台会立即下线。如遇文章内容问题，请联系微信：chaindd123