牛市「金铲子」哪家强？

3月21日，比特币从63000美元附近反弹，一度重回68200美元，日内涨幅超8%。“龙头”带动加密资产市场整体上扬，ETHFI因单日涨幅超40%登上多个交易平台上的热门资产榜。

这个以太坊生态内的流动性再质押协议Ether.fi的治理代币，一周前就火过一次。3月14日，ETHFI登陆加密资产交易平台Binance的打新板块Launchpool，在其中质押BNB和FDUSD“挖”取ETHFI的用户开始预测它的市场价。

3月18日，ETFFI在多家交易平台上线二级市场，当日收于3.5美元左右；3月21日趁势涨至4.2美元，按首日收盘价计算，该资产在Launchpool整体的APY（年化收益率）峰值上升。

“金铲子”封号再次加身BNB，不仅因为它让LaunchPool的质押收益率上升，还因为它自身也在增值。

这个兼顾Binance平台币、BNBChain链上Gas代币的加密资产，在最近30天内上涨了53.8%，一度站上645.2美元的年内新高，距离686美元历史高点不远了。而这30天，也是Binance LaunchPool高频打新的时间段，质押BNB、获取新资产的需求推动着它从一步步跨过了400美元、500美元、600美元大关，目前报价576美元。

在加密资产市场，通过质押就能“挖”到新资产的“铲子”不少，相比链上的DeFi，更具安全性和性价比的“铲子”是中心化的加密资产交易平台。自2019年IEO风靡交易平台后，各平台的平台币、市场内诸如稳定币/BTC /ETH等价值资产逐渐随着平台的产品改进成为可用于质押的“铲子”。

这些“铲子”中，BNB成了最“金”的那一个，其“含金量”的淬炼过程也考验着它的锻造者Binance，而技术、运营、市场和用户信心都是打造这把“金铲子”不可或缺的环节。

无缝上新  用户造梗「挖不完，根本挖不完」

“卖完ETHFI再赚200刀，反正卖掉就是纯收益。”这是加密资产用户Jam今年第三次在Launchpool上赚钱。3月21日，ETHFI因上涨冲上热门资产榜，Jam再次为Launchpool挑项目的眼光点赞；还有KOL在X平台惊叹，“Launchpool居然能把这么王牌的项目谈下来！”。

ETHFI是以太坊生态内的流动性再质押协议Ether.fi的治理代币，自发行后，该协议的加密资产锁仓价值（TVL）已经达28亿美元，挤进TVL前十。而Launchpool是加密资产交易平台Binance的打新板块，用户可以通过质押Binance生态资产BNB和稳定币资产FDUSD等获得上新资产，因无损而风靡加密用户群。

3月14日上午，ETHFI上线LaunchPool。此后，社交平台X、Binance的社交板块“广场”上，“ETFFI”带着“#”符成为加密资产用户群的热门话题，迅速被更广泛的Web3用户熟知。

作为Binance的老用户，Jam发现，只要LaunchPool上新哪个资产，这个资产就会成为大家讨论的热门，“这主要是Binance本身的财富效应带动的。”

上一次，AEVO上线Binance时，社交媒体上对它的讨论度就持续走热。该资产是去中心化加密资产期权和永续合约交易应用Aevo的生态Token。而AEVO、ETHFI登陆Binance LaunchPool的时间几乎是无缝衔接。

质押BNB在Lunchpool挖矿的收益率更高（数据截至3月21日16时）

3月8日-3月13日，AEVO在LaunchPool供Binance用户挖取了5天；一天后的3月14日，ETHFI又来了，挖矿周期为4天，这是今年3月Binance上线的第二个LaunchPool项目，也是今年的第七个，节奏明显快于去年。有用户在网上造梗，“挖不完，根本挖不完。”

3月13日，AEVO上线二级市场时，Jam快速将其卖掉变现近300 FDUSD（一种美元稳定币）。次日，他又迅速将手中的所有FDUSD和BNB投入到ETHFI的挖取中。

Jam以AEVO为例测算，他质押的总价值让他5天获得了100多个AEVO，收益率在1.3%左右，“AEVO也没有卖在最高点，不然收益率还会高一些。”

AEVO上线Binance前，加密资产用户还可以通过在Aevo上交易获得空投，该资产当时的期货报价在3.2美元左右。3月13日，AEVO上线Binance，首日最高飚至3.5美元。

Jam原本觉得卖低了，“但后来看到很多大资金用户在Aevo上刷交易、撸空投反而被项目方‘反撸’亏了钱，反而觉得还是在Binance这种交易平台上‘挖矿’来得安全。”

粗略估算，Jam参与Launchpool的总收益在500美元左右，“2月底上的PORTAL因为质押金额少，所以没啥收益，”后来他把手里闲置的USDT换成FDUSD，“这才把收益率提上来，”说起来，Jam还有点遗憾，“当时要都换成BNB就好了，那时它才不到400美元，现在已经500多了。”

随着Binance LaunchPool在今年持续的更新，预测这个板块上线资产收益率的话题也成了热门，在X上，带有LaunchPool话题的相关帖子中，但凡有博主发问新资产上线价，评论区里一列列排着大家心目中的数字，有KOL甚至会以LaunchPool上的“XX价格预测”为话题，发起有奖竞猜。

从历史数据上看，相较FDUSD，质押BNB获得新资产的年化收益率多数情况下更高。这一次，Jam趁大盘回调将新资产都兑换成了BNB，加仓等待Lauchpool的下一期，“如果BNB持续反弹，就是双增长，BNB‘金铲子’的价值也更高了。”

「铲子」不少，BNB为何更具含金量？

在关注各种质押挖矿的用户群里，BNB被视作“金铲子”，Binance则是打造这把金铲子的“匠人”。

用高价值加密资产获得新Token的玩法，最早风靡于2019年，被命名为IEO（Initial Exchange Offering，首次交易发行），打响这种新资产发行模式的正是Binance，它以LaunchPad板块将这一模式变成了行业标配，OKX有了JumpStart，Gate创建了Startup……而各平台的平台币持仓成为用户低价兑换新资产的门槛。

随着2020年DeFi借贷平台Compound将“流动性耕种/挖矿”玩法带火后，交易平台开始将之改造，Binance LaunchPool也随即出现，主打无损质押，即质押BNB、美元稳定币等资产，且无消耗成本，即可获得新资产。

此后，其他平台的IEO产品也朝着无损质押、新币挖矿的模式跟进，原先的打新支付资产平台币、稳定币也不时变成质押资产，它们开始因为能“挖”新Token而变成了“铲子”。

2024年，中心化加密资产交易平台们为市场用户提供了不少“铲子”，最受用户关注的仍然来自主流平台，其中讨论度最高的是Binance的LaunchPool，此外，其他交易平台如OKX和Gate.io，也分别有JumpStart和Startup等相似板块。

如果从普惠角度评估，Binance的LaunchPool最具可参与性，Gate.io的Startup次之。前者只需要BNB或稳定币的持仓，无论多少，均可参与；后者有一定的参与门槛，比如Startup，需要达到VIP 0级别，即至少持仓500美元的等值资产，或达到VIP1以上的等级才能参与。

相较而言，LaunchPad和Lauchpool以BNB和稳定币为核心，后者单纯以质押为主，按项目分发总量，根据用户投入的BNB/稳定币的比例不同空投新Token，没有复杂的门槛制约，无需交易量等级，可谓“阳光普惠型”的新资产投放。

根据去年LaunchPool上线项目的价格表现看，无论牛熊，该板块的收益率都能保证在15%-20%，最高的是SUI，收益率超过了400%。而今年打新的资产中，BNB挖矿的首日APY在68%-197%，FDUSD挖矿的首日APY则保持在33%-156%之间，按首日收盘价计算，BNB挖矿的峰值APY明显更高。

Launchpool今年七期项目数据（数据截至3月21日16时）

对于用户来说，质押获得新资产是一种持仓即获新增收益的方式，对于交易平台而言，则用这样的产品留住了站内的高价值资产，保证TVL，也能阶段性地在一定程度上锁住平台币的流动性，抑制下跌，甚至增加平台币的购买力，促进增长。

从上述功能看，Binance显然将Launch产品的运营策略发挥到了极致，每一次上新都会吸引几十万人参与，次次都将超过30亿美元的资产锁定在平台内。

值得注意的是，LaunchPool打新时，BNB的质押量越来越多，从首期的1400万BNB增加到了1700万BNB。参与的人数也不断增长，总人数从169508增加到了486873，增长率为180%，且每次质押BNB的人数均超过质押FDUSD的人数，这是因为从历史表现看，质押BNB挖新的收益率多数时候都高于FDUSD。

多元场景支撑BNB价值潜力

随着Binance LaunchPool的高频打新，BNB也开始持续走高。最显著的量价推动作用发生在刚刚结束AEVO挖矿就宣布上线ETHFI之后的3月13日。

当日，BNB从531美元低点最高增长100点，站上633.5美元的日内高位，收于630美元；3月15日，BNB一度涨至645.2美元，创下年内新，距离历史最高点686美元已经不远。最近，受加密资产市场大盘回调影响，BNB回落至575美元附近，流通市值达883亿美元。

BNB表现在平台币板块中居首（数据至3月22日12时）

如果放在平台币板块，BNB也是市值最高、增长最快的平台币。CoinGecko数据显示，截至3月21日16时，最近一年，BNB价格上涨了70.7%，近30天的涨幅为62.6.8%；KuCoin平台币KCS同期增长分别为57.8%和41%；OKX的平台币OKB近一年涨幅为32%，近30天增长17%。

除了在Binance内作为手续费折扣和打新质押资产外，BNB更为主要的场景是BNBChain的Gas代币，过去一年，这条区块链网络也为BNB的价值提供了重要支撑。

BNB Chain 2023年度报告指出，过去一年，该链的日活用户大幅增长，突破100万。其中，链上DEX正在今年恢复繁荣，3月10日，BNBChain链上DEX的交易量蹿升至各链首位，达到24.74亿美元；作为对比，以太坊链上DEX 日交易量为20.38亿美元，当日排名降至第二；Solana链上DEX日交易量为13.61亿美元，排名第三。

BNBChain链上生态活力焕发，很大程度归功于该链在新能层面的不断提升。今年，随着以太坊坎昆升级对Layer2网络降费的利好，BNBChain计划将opBNB交易速度提高一倍，并将Gas费用降低10倍；此外，BNBChain还引入One BNB概念，旨在将自身和opBNB、Greenfield 聚合到一个生态中，确保去中心化计算和存储解决方案之间的无缝交互。

性能和生态升级之外，BNBChain在生态运营上也更贴近用户。3月13日，BNBChain推出“空投联盟计划”，要向主链和opBNB用户发布追溯空投，奖励社区对BNBChain的支持。

技术面之外，BNB的上涨也意味着市场对Binance的信心回归。

进入2024年，Binance与美国监管部门“和解”事件带来的恐慌影响正在消散，加密牛市恰逢其时地开启，流量与资金重新回到这家全球最大的加密资产交易平台，进一步将其现货交易量占比拉回到65%以上，回到了FTX暴雷“黑天鹅”之前的水平。

身兼投行、券商、交易所、公链生态支持者等多重角色的Binance，将自身的积累与潜力通过不同的业务层面释放出来，市场对它的信心也反映在了最能代表它的BNB上，同时也让BNB成了一把既能“挖”出收入、自身“含金量”也够足的“金铲子”。

（声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议）