文章作者：JX，加密 KOL

编者语：近期，在以太坊生态，Base 链可谓是一枝独秀。今日凌晨，据 CoinGecko 数据显示，Base 链上的 meme 代币 DEGEN 短时突破 0.06 美元，现报价 0.05578 美元，24 小时涨幅超 37%。参考阅读：《DEGEN 和 AERO 接连历史新高，Base 季这次真的来了？》加密 KOL JX 在 X 上分享了他对 Degen 的复盘分析，BlockBeats 转载全文如下：

如果你最近玩了 Base 链，那么你一定知道上面最火的 Token 叫做 Degen，今天市值破了 15 亿美元。2024 年 1 月在 Farcaster 上的 Degen 频道推出后，允许用户使用 Degen 打赏优质内容创作者。截至目前, 已有超过 8.3 万名持有者，并且还在快速增长。那 Degen 是怎么成长为 10 亿级美元的「金狗」呢？

新意的空投玩法（打赏）

今年 1 月开始，Degen 在 Farcaster 社区迅速蹿红，社区成员以评论 数量+ DEGEN 的形式给自己喜欢的优质内容打赏。Degen 会根据用户的 farcaster 活跃度和 enggement 来每日获得打赏别人的额度（allowance），空投额度每季为根据用户收到别人打赏的总和，所以用户需要在 Farcaster 发好的内容才能获得打赏，很多活跃用户每天打赏额度甚至达到上千美金。

社区小众传播

Degen 的价格伴随着社区的热度迎来第一波上涨，此时 Degen 市值在 10 m 涨到 50 m 左右，而反过来 Degen 也为 Farcaster 带来一波用户增长。Pingfeng 老师对 Degen 打赏的形容非常贴切：

天使轮融资

2 月，Degen 宣布完成 490.5 枚 ETH（约 147 万美元）天使轮融资，1co nfirmation 领投，Farcaster OG 等参投，资金将用于发展 Degen 生态系统和社区。可以看到有部分份额是给了一些社区项目，如 Drakula 等，也为 Degen 的 utility 打下伏笔。

应用赋能

Base 链上的去中心化抖音 Dracula 于 3.14 号上线，Dracula 由曾经粉丝代币$ALEX 的发行人 Alex Masmej 创建，并且获得了 Paradigm 投资。由于此前 Degen 社区 grant 的 10 m DEGEN（现价值约 50 万美金），Dracula 的 app 使用 degen 做 token，用户可以使用 degen 去购买喜欢的博主，类似 Friend tech 的玩法，用户还可通过发布与观看短视频、分享链接、购买创作者代币赚取积分，并使用 BLOOD 进行打赏。

此外类似 NFT 铸造平台 zora，社区项目Bracket.Game和Rounds.wtf也适用 degen 作为 native token。此时的 Degen 市值增长到 70 m-100 m 左右。DegenCast 也会用 Degen 去买创作者的 Key。

Degen L3

Degen 从 3 月 20 号开始了开挂的道路，一是 3 月 29 号 Degen 公布了与 Syndicate 合作开发基于 Base 的 L3 的新闻，Degen Chain 的 Gas 代币也是 DEGEN，截止目前 Degen Chain 已经有超过 4 百万交易和 100 k 以上的钱包数。

第二则消息是 Farcaster 母公司 Merkle Manufactory 以 10 亿美金估值融资，Paradigm 的创始人领投。由于 Farcaster 没有发 token，所以社区开始将此融资视为$Degen 的利好。

从 Degen 发 L3 开始，整个估值空间已经对标各大公链，甚至可以说$Degen 成为了 Base 的 token，市值坐火箭一般几天之内上升到 2B。

Degen 的启发

Degen 发源于 Farcaster 社区，植根于 Base 链，可以说与 Farcaster/Base 互相成就，Degen 的价格吸引来用户，而没有 Farcaster 社区则 Degen 也无从产生，Farcaster 社区项目也为 Degen 提供了应用场景。

Degen 的叙事由 社区项目自娱自乐 token，进化到社交 Social 核心项目 utility token，再到公链的 gas token，从 10 M 到 100 m 到 1 B，每一个叙事的进步都代表着估值的量级提升。

Degen 的崛起也给了 Farcaster 社区项目发展的依靠路径，后续像 Drakula，DegenCast 等等都值得期待。